8月23日，焦炭第6次提价，上调120元/吨。当前，包括焦煤、焦炭在内的各类冶金煤均已涨至历史绝对高价，且仍有进一步上涨的趋势。两周以来，焦炭开启连续上涨模式，累计上涨6轮，共计上涨720元/吨。

作为国内冶金煤炭重要进口国——蒙古国近期新冠疫情加速传播，国内主要蒙煤进口口岸暂停进口，引发了市场的高度关注。不仅国外进口在萎缩，国内产量也在不断缩减。统计显示，7月份原煤产量较6月份减少902万吨，下降2.79%。

多位分析人士认为，中长期看，煤炭将进入短缺时代。因为今明年新增产能的集中投放已经接近尾声，供给弹性整体收缩，而需求端仍有增长空间，供需错配将在“十四五”期间经常发生，煤价有望维持在高位，煤炭行业有望持续保持高景气度。

8月23日，动力煤、焦煤、焦炭期货均出现涨停。截至收盘，动力煤、焦炭、焦煤期货主力合约均涨停，涨幅分别为8.00%、7.99%、7.98%。

统计显示，今年春节前，焦炭连续15轮提价，累计涨幅高达1000元/吨，春节后8轮连续降价，累计下降达800元/吨。在4月下旬开启年后第一轮上涨后，共计8轮提价，累计上涨840元/吨。6月初焦炭首轮降价120元/吨后，7月中旬再次降价120元/吨。8月上旬，两周前，焦炭上涨140元/吨，此后开启连续上涨模式，今年年内第二轮涨价开始，上周焦炭提价3次共计340元/吨，8月23日，本轮第6次提价，上调120元/吨。目前，已累计落地6轮上涨，共计720元/吨。

此前，为给市场降温，大商所上周五发布通知，调整焦煤和焦炭品种相关合约手续费标准，要求自8月20日交易时起，非期货公司会员或者客户在焦煤和焦炭期货主要合约上单日开仓量不得超过500手，同时从自8月24日交易时起，对焦煤和焦炭期货品种相关合约手续费标准进行调整。此前，8月9日，焦煤JM2109和焦炭J2109合约投机交易保证金水平已经分别由15%和11%调整为20%和15%。

“现在是焦炭现货价格上涨猛烈，在一周内提价3次，主要原因是国内焦企开工受到环保等因素受限也在持续下降，而且当前进口煤炭也出现了各种限制，市场供应紧张局面在持续上升。”山西一家焦炭企业负责人表示，目前钢厂、港口、焦化厂的焦炭库存都处于历史绝对低位，只能被动接受焦化厂涨价。

最近两周以来，随着新冠变异病毒德尔塔毒株在蒙古国的加速传播，该国日增确诊病例数急剧上升。蒙古国国家传染病研究中心主任巴特图尔表示，蒙古国下一波疫情高峰可能将于9月中旬出现。

针对于蒙古国疫情变化，有消息人士指出，因核酸检测溯源，国内主要蒙煤进口口岸——甘其毛都口岸海关接巴彦淖尔市政府通知将暂停蒙煤进口两周。截至目前蒙方司机已开始停止核酸检测，具体情况等待进一步观察。

目前，中国出口蒙古煤炭呈现持续下滑态势。中国煤炭资源网根据历史数据计算得出，今年7月份，蒙古国煤炭出口量为64.86万吨，同比减少190.70万吨，降幅74.62%；较6月份减少0.40万吨，降幅0.61%。数据显示，1-7月份，蒙古国向中国出口煤炭943.82万吨，同比减少12.53%，占蒙古国煤炭出口总量的94.99%。7月份，蒙古向中国出口煤炭64.47万吨，同比下降73.72%，环比下降0.62%，占蒙古国煤炭出口总量的99.40%。

事实上，不仅进口煤炭也出现了各种限制性变化，在国内产量方面，也面临进一步压缩。国家统计局8月16日发布的最新数据显示，2021年7月份，全国原煤产量31417万吨，同比下降3.3%，降幅较上月收窄1.7个百分点。比2019年同期下降6.9%，两年平均下降3.5%。从环比来看，7月份原煤产量较6月份减少902万吨，下降2.79%。

显然，即便保供增产政策不断深入，但是7月份全国原煤产量不增反降，同比降幅较大，环比减量明显，这也是国内包括焦煤、动力煤在内的煤炭缺口逐月加大、煤价持续暴涨的重要原因。

“中长期来看，煤炭行业进入供应短缺时代。”开源证券分析师张绪成认为，在碳中和背景下，供改以来新增产能的集中投放已经接近尾声，供给弹性整体收缩，而需求端仍有增长空间，保持小幅正增长，煤炭市场或将在较长时间内维持紧平衡，供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，煤价有望维持在高位。

信达证券分析师左前明认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期。在供给方面，“十三五”期间“保供应”政策导向下核增/核准产能释放在2019年达峰，2020年开始明显收敛，而晋陕蒙新以外省区资源枯竭和落后产能退出加速，全国煤炭产量增量将在2021年继续趋势性收窄，且区域结构性矛盾尤甚。

中长期看，行业进入门槛明显抬高，同时大型煤炭集团受制于财务负担和“双碳”目标下的转型述求，新建煤矿的意愿和能力明显收敛，未来供给端增量呈边际收缩态势，并逐步加速。需求方面，充分考虑新能源替代，煤炭消费仍将有年均4000万吨以上的增量。

左前明认为，表外产能合法化接近尾声，近年新核增/核准煤矿快速收敛且核增门槛提高，限制煤企短期增产潜力。考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，煤价有望维持高景气度，在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下，盈利有望趋势抬升。

编辑：万健祎

来源：券商中国（ID：quanshangcn）