也是碳中和、碳达峰正式行动之年，3-10月动力煤供应端无法匹配需求端的大幅增长，煤炭价格从年内低点最高涨幅达到350％。煤炭作为我国最重要的基础能源，价格的大幅上涨导致下游成本快速上升，特别对于电价机制暂未市场化的煤电企业运营压力增大，部分地区甚至出现限民用电的情况。国家发改委及能源局开始加快释放煤炭产能，供应弹性迅速提升，并同时开始依据《价格法》对煤炭价格进行调控，10月动力煤盘面经过快速的牛熊的转换，价格大幅下跌超过50％。

展望未来，产能端由于投资不足以及“双碳”大背景下投资意愿不强，整体边际增量空间有限，2021年或成为“十四五”期间产能投放的高点。而需求方面虽风、光发电装机容量增速保持高位，但绝对体量尚需时日，火电仍是主要支柱。对于2022年，整体供需基本平衡，阶段性供需错配行情的概率较高。而经过煤价的暴涨暴跌，保供增产方面政策将更为灵活，政策赋予供应端较大的弹性，盘面而言区间运行的概率较高，参考区间580-890。