动力煤日报：动力煤价格小幅上涨

行情展望：

　　利多因素

　　1。 今年冬季发生拉尼娜现象概率较大，因此存在冷冬预期；2。 水电替代作用较弱；

　　3。 民用用电需求环比有所上升；

　　利空因素

　　1。 全国动力煤日产量处于近年来高位，主产区存煤积累量较大；2。 鄂尔多斯煤炭日均产量达265 万吨；

　　3。 电厂以采购长协煤为主；

　　主导逻辑

　　在动力煤供应方面，目前全国动力煤日产量处于高位，鄂尔多斯煤炭日均产量达265 万吨。需求方面，冬奥会前限产将对用电需求形成一定的制约，而另一方面，未来几天将有冷空气，民用用电需求预计将有所上升。库存方面，主产区存煤积累量较大，近几天环渤海港口库存有所下降，但下游电厂库存依然处于高位，超过往年同期水平。明年长协价格将在550-850 之间运行。目前期货贴水现货。总体而言，建议观望。关注政策面风险。