政策密集遏制“煤超疯”势头 期煤三兄弟跌停煤炭板块集体下挫

近期，煤炭价格出现大幅上涨，大幅推高下游行业生产成本，对电力供应和冬季供暖产生不利影响，社会各方面反映强烈，甚至催生了一个新的网络热词"煤超疯"。据商务部监测，在10月18日至24日的上周，全国生产资料市场价格较上上周环比上涨5%，其中，煤炭价格上升最快，炼焦煤、动力煤、二号无烟块煤价格分别上涨18.2%、17.7%和17.5%。

今年的煤炭价格"飞"得太久，何时落地成为社会关切。"煤炭保卫战"进入加速状态，据统计，近日国家发改委8天连发15文，全力推进煤炭产能释放，严厉查处资本恶意炒作，引导煤炭价格回归合理水平等，强势遏制了"煤超疯"势头。

政策密集齐发 强势遏制煤价上涨

10月25日，国家发改委连发《依法加强对煤炭中长期合同履约信用监管》《依规对煤炭等能源价格指数行为启动评估和合规性审查》《电厂供煤持续大于耗煤 存煤水平快速提升》以及《赴中央企业调研推动煤炭增产增供》等四篇文章，持续落实煤炭保供稳价成效。当天，郑商所还调高动力煤期货部分合约交易保证金与交易手续费标准。

10月26日，国家发改委表示，正研究将煤炭纳入制止牟取暴利的商品范围，已组织开展煤炭行业成本效益调查，测算确定正常情况下煤炭市场平均价格、平均差价率、平均利润率及其合理幅度等，引导煤炭价格长期稳定在合理区间。国家发改委正研究将煤炭纳入制止牟取暴利的商品范围，已组织开展煤炭行业成本效益调查，测算确定正常情况下煤炭市场平均价格、平均差价率、平均利润率及其合理幅度。在此基础上，将统筹考虑煤炭行业合理成本、正常利润和市场变化，研究建立"基准价+上下浮动"的煤炭市场价格长效机制等。

此外，发改委官方还公布，昨日会同有关部门部署煤炭产地存煤场所清理整顿工作，要求晋陕蒙三省区要抓紧组织摸底排查，分类加强监管和清理整顿，对合法合规存煤场所建立报备制度进行规范管理，对未经批准以及未办理用地、环保、安全等手续的存煤场所依法取缔，严厉打击利用违规存煤场所囤积居奇、哄抬煤价等非法牟利行为，营造公平有序的煤炭经营市场环境。

另外，中国煤炭工业协会公布了2021年前三季度煤炭经济运行情况。报告称，前三季度，在宏观经济持续稳定恢复、季节性煤炭需求旺盛、水电出力不佳等多重因素影响下，我国煤炭消费保持较快增长态势。煤炭行业在确保安全的前提下，全力以赴做好煤炭增产保供稳价工作，煤炭优质产能稳步释放，煤炭生产情况逐步改善，煤炭进口降幅持续收窄。总体上，煤炭市场供需偏紧，价格高位波动。中国煤炭工业协会预计，今冬明春煤炭供应将保持增长。随着企业生产经营活动继续恢复，我国宏观经济有望保持稳定恢复态势。各地区各部门将加强跨周期调节，努力保持经济运行在合理区间，推动经济稳中向好，预计我国能源需求和发用电量将保持较快增长，这将对煤炭需求形成支撑。

期煤"三兄弟"跌停 煤炭股集体下挫

昨日晚间，市场传言，煤炭要出"限价令"。业内分析认为，随着增产保供政策的落实，煤炭供需矛盾已经大为缓解，随着未来部分产能产量的进一步释放，供暖用能需求将得到充分保障。从供需基本面上看，煤炭价格已开启下降通道。

值得注意的是，从市场层面来看，机构资金也正在撤退。随着煤炭价格持续回落，越来越多煤炭贸易商也不再坚守"囤货待涨"的投机策略。相关部门采取多项措施引导煤炭价格长期稳定在合理区间，期货市场短线投资机构也开始纷纷离场，不敢再押注动力煤、焦煤期货触底反弹。多位黑色期货分析师直言，本周以来煤炭贸易商边囤煤边在期货市场投机买涨的状况较10月中旬大幅减少。目前越来越多煤炭贸易商都特别害怕，若自己的囤煤待涨(以及期货市场投机买涨)行为被相关部门发现，可能会招致重罚。期货市场继续减仓下行，资金避险情绪浓厚，交易所明日还将提高近月合约保证金到40%，品种流动性进一步降低，建议投资者回避相关品种。

受此消息影响，截至10月26日收盘，动力煤期货与焦煤期货价格分别徘徊在1237元/吨与2950.5元/吨，较10月19日创下的年内新高分别回落近750元/吨与950元/吨。10月27日，国内商品期市开盘多数下跌，"煤炭三兄弟"动力煤期货、焦煤、焦炭期货主力合约均跌停，动力煤主力期货合约报1150.6元/吨，焦煤主力期货合约报2703.5元/吨，焦炭主力期货合约报3430元/吨。

二级市场方面，10月27日，A股煤炭板块集体下挫，全线飘绿。截至午间收盘，兖州煤业(600188.CN)跌超7%，潞安环能(601699.CN)、开滦股份(600997.CN)、平煤股份(601666.CN)、宝泰隆(601011.CN)等跌逾5%，恒源煤电(600971.CN)、山西焦煤(000983.CN)、安源煤业(600397.CN)、中煤能源(601898.CN)、昊华能源(601101.CN)等多股跌逾4%。