假期保供增产力度加大 运输受到一定影响

自10月2日起，山西地区受暴雨影响，多地发布暴雨蓝色预警。在暴雨影响下，27座煤矿紧急停产，这对后续煤矿保供有明显影响。近期，山西承担14省（自治区、直辖市）煤炭定点保供，涉及保供量5500万吨，从发布暴雨蓝色预警地区来看，主要集中在长治和临汾。由于10月4日至10月28日大秦线进入秋季集中检修，公路汽运作为铁路运力不足时的运力补充将发挥重要作用，而当前国内主要煤炭外运路线长治至邯郸、长治至安阳汽运路线受到影响，河北地区煤炭保供受到一定影响。

10月6日，山西和陕西受到降雨导致的山体滑塌影响，部分高速公路段运输受限，影响了煤炭的正常拉运。山西部分煤矿受此影响而停产，短期内这将对地销煤的供应量形成一定抑制，支撑区域内坑口价格偏强运行。

除了天气因素带来的影响外，国庆假期主产地煤炭产量有所增加，主要增量来自内蒙古鄂尔多斯。鄂尔多斯日产量从9月底的175万吨增加到10月初的200万吨以上。数据显示，10月1日至4日，鄂尔多斯煤炭日产量均值达到212万吨，当然这与月初煤管票相对充裕有关，不过10月4日当天生产煤矿数量再增加4座，至229座。10月4日，鄂尔多斯煤炭日产量达到220万吨，为今年2月以来的最高值，基本达到了去年冬季保供时的日产量水平。

港口市场方面，近期煤炭发运利润较为丰厚，整体发运积极性提高，请车较多，车皮计划紧张。从环渤海八港（不含黄骅港）情况来看，10月1日至5日煤炭日均调入量为133.4万吨，日均调出量为113.2万吨，呈净调入状态。10月5日，环渤海八港煤炭库存为1648.2万吨，5天合计垒库100万吨，港口煤炭库存有所补充。

总体上，国庆假期环渤海港口调入量呈前高后低状态，前两天港口调入量在节前偏高的基础上继续增加，而后面在持续降雨影响下调入量略有下降。10月4日大秦线开启秋季集中检修，上午进车明显减少，使得港口调入量出现下滑。今年大秦线秋季检修从10月4日至10月28日，历时25天。往年检修期间，大秦线每天会减少15万吨至20万吨的调入量，这对于目前港口货源紧缺的形势影响不小。

在当前背景下，为保障煤炭供应，实现运输效率最大化，上中下游各方会加强协作，增加煤炭调进，尽量降低大秦线检修给运输带来的影响。调出上，假期前半段时间较稳定，后受不良天气影响，各港出现频繁封航，船舶装卸效率降低，调出量相应也有下滑。国庆假期，港口虽有垒库，但整体库存水平仍在低位，锚地船数量有所增加，船等货明显，高煤价支撑力度仍强。

需求方面，假期部分工业企业停产，从节假日效应上估计整体耗煤需求会有回落，补库压力或有缓解。气温上，今年国庆假期天气呈现北雨南热局势，北方多地降雨降温，预计内陆电厂日耗回落明显，而南方多高温天气，沿海电厂日耗回落幅度不及内陆。同时北方港口受恶劣天气影响封航天数较多，沿海电厂北上补货受到一定限制。节前下游已开始小幅垒库，在国庆假期需求平淡期，预计库存进一步累积。但对于安全度冬，目前的煤炭库存水平仍需提升。在电力形势较紧张的局势下，四季度国家会继续有效控制电解铝、钢铁、水泥、石化等高耗能行业的无序用电，限制两高产业发展及规模，四季度工业用电及相应的燃煤需求可能会有下降。

近期，相关部门不断出台相关政策要求。从政策的导向看，一是保证煤炭、电力企业的资金流，推进煤炭企业增产保供，缓减电力企业困难；二是抑制资金对大宗商品的投机炒作，进一步助力保供稳价。

整体上，国庆期间保供增产力度不断加大，后续煤炭先进产能会陆续释放，长协覆盖率进一步提升，铁路集团优先保障发电供热运输需求，提高运输效率，电厂库存会逐步提升。而在“碳达峰、碳中和”政策要求下，高耗能行业用电会有所压减。预计在供需双端的改善下，四季度市场紧张局面会逐步得以缓解，从大缺口向紧平衡过渡。