供需端与政策端形成矛盾 建议动力煤观望为主

供需端与政策端形成矛盾 建议动力煤观望为主

2月17日，动力煤期货小幅偏强运行，主力2205合约午间小幅上涨0.15%，报收于776元/吨。

据了解，国家发改委官方公众号2月17日发文解读《重点领域节能降碳改造升级实施指南》时表示，坚决淘汰落后低效产能，推动行业整体提升。《指南》强调，要严格执行节能、环保、质量、安全技术等相关法律法规和《产业结构调整指导目录》等政策，对能效水平在基准值以下，且无法通过节能改造达到基准值以上的煤化工产能，加快淘汰退出。

此外，近日中国煤炭工业协会发布通知，为扎实推进能源安全稳定供应，做好煤炭保供稳价，大力提高对外投资及技术合作水平，经研究，定于2022年3月11日-12日召开2022年中国国际煤炭贸促会议。

机构观点

宝城期货：操作上建议观望为主

在动力煤供应方面，保供持续进行，且目前煤矿陆续复产复工。需求方面，冷空气持续，民用用电需求预计将有所上升，但同比而言，全国多地气温预计仍将高于去年同期。另外，目前下游工厂陆续开工，工业用电需求预计将有所上升。库存方面，近段时间环渤海港口库存小幅回升。长协价格在550-850之间运行。目前期货贴水现货。操作上建议观望为主。

光大期货：盘面观望情绪浓厚，建议以观望为主

产地价格按政策指引下调，港口市场普遍观望，少有成交。库存方面2月16日秦皇岛港库存503万吨(-1)，曹妃甸港299万吨(-13)。下游日耗缓慢恢复中，后期可关注需求回升力度。盘面观望情绪浓厚，流动性不足，建议以观望为主。

国泰君安期货：预计动力煤期现价格仍具有下行空间

从现货方面看，受政策端限价影响，坑口及港口煤价逐步下调，但国内整体货源较为紧张，叠加国际动力煤延续涨势，供需端与政策端形成矛盾，反映在港口方面则表现为调出量显著下滑，市场交易情绪低迷，有价无市。随着后续供需缺口的收窄以及政策的持续发力，预计动力煤期现价格仍具有下行空间，建议投资者轻仓操作为主。