2021中国煤炭行业上市公司品牌价值榜：持续集中

2021年年底，由每日经济新闻与清华大学经济管理学院中国企业研究中心联合产品的《2021中国上市公司品牌价值蓝皮书》正式出版发行，2021年中国上市公司品牌价值总榜及各行业榜、区域榜也揭开面纱。

在2021年中国上市公司品牌价值总榜的3000家企业中，煤炭行业的企业共计25家，比2020年减少了6家；品牌价值总计为824亿元，比2020年增长了11.4%。

煤炭行业上市公司品牌价值的榜单TOP3分别为中国神华、兖州煤业和陕西煤业。其中，中国神华的品牌价值遥遥领先，达到267.25亿元，而兖州煤业的品牌价值也超过了100亿元。

行业集中度：TOP10占总品牌价值83%

在2021中国煤炭行业上市公司品牌价值榜中，排在前1位的公司是中国神华，品牌价值267.25亿元，占行业榜单总计品牌价值的32.4%。

排在前5位的公司品牌价值合计570.37亿元，占行业榜单总计品牌价值的69.2%。

排在前10位的公司品牌价值合计683.91亿元，占行业榜单总计品牌价值的83%。

所在区域：京晋占总品牌价值61.9%

在2021中国煤炭行业上市公司品牌价值榜中，25家公司来自10个地区。

其中，来自北京和山西的公司共计12家，品牌价值合计509.72亿元，占行业榜单总计品牌价值的61.9%，处于主导地位。其他地区企业构成情况见（图2-55）和（图2-56）。

上市板块：沪市主板占总品牌价值近九成

在2021中国煤炭行业上市公司品牌价值榜中，在沪市主板上市的公司18家，品牌价值合计728.68亿元，占行业榜单总计品牌价值的88.4%，排在第一位。

在港股上市的中资股公司4家，品牌价值合计53.33亿元，占行业总计品牌价值的6.5%，排在第二位。

在深市主板上市的公司3家，品牌价值合计42亿元，占行业榜单总计品牌价值的5.1%，排在第三位。

上市时间：2006-2010年居第一

在2021中国煤炭行业上市公司品牌价值榜中，2006-2010年上市的公司6家，品牌价值合计394.38亿元，占行业榜单总计品牌价值的47.9%，排在第一位。

1996-2000年上市的公司5家，品牌价值合计170.47亿元，占行业榜单总计品牌价值的20.7%，排在第二位。

2001-2005年上市的公司8家，品牌价值合计115.46亿元，占行业榜单总计品牌价值的14%，排在第三位。

此外，2011-2015年上市的公司2家，品牌价值合计111.22亿元；2016-2020年上市的公司3家，品牌价值合计27.78亿元；1996年以前上市的公司1家，品牌价值合计4.69亿元。

榜单点评

煤炭行业是开采煤炭资源为主的一个产业，是国家能源的主要来源之一。尽管中国正经历着能源结构的转换，清洁能源的占比稳步提升，但煤电作为我国当前的主体性电源，在“十四五”期间仍要发挥支撑性调节性作用。拿2020年来说，中国电力网的报告显示中国燃煤发电仍然占到中国发电量的63.2%。

不过，煤炭行业也是一个与消费者距离甚远的行业，尽管人们的生活离不开煤电，但是人们却并不和煤炭行业直接接触。因此，煤炭行业的品牌贡献度较低。另外，产品的标准化也使得品牌的作用不明显。因此，从品牌价值的构成来看，还是均衡财务收益的影响较大。

2020年煤炭价格低开高走，煤炭行业上市公司的营业收入与营业利润总体较为稳定，均衡财务收益也相应地保持了稳定。得益于此，2021煤炭行业的品牌价值稳定增长。

与此同时，上榜企业的数量却下降较多。两组数据的反差表明煤炭行业的品牌价值正向其中优秀的上市公司聚集，行业品牌价值的集中度预计还将进一步提高。目前，TOP10上市公司已经占到行业总品牌价值83%。煤炭行业的一个趋势，就是集中度越来越高。煤炭产能将更多的集中在大型煤企手中，小产能加速退出，兼并重组继续推进。

在煤炭行业品牌价值榜内部，对比各家上市公司的年报后，可以发现煤炭行业的品牌价值与公司的产量也有极高的关联性。例如，榜首的中国神华与榜单末尾的上海能源，两者的商品煤产量相差40倍，而品牌价值相差52倍，两者大体相似。由此可见，煤炭行业作为一个基础的生产性行业，公司的品牌价值与产量规模是正相关的。

尽管目前来看，产量规模以及由此带来的均衡财务收益，依旧是决定煤炭行业上市公司品牌价值的基础，但是在未来受到环保政策、双碳承诺等因素的影响，各煤炭上市公司品牌价值的塑造重点要逐渐转移。《新时代的中国能源发展》白皮书显示，2012年以来，中国煤电装机占总装机的比重逐年递减，从2012年的65.7%下降至2019年的52%。而在2020年，该比例更是历史性降至50%以下。