多只煤炭股悄悄创下新高，核心催化有哪些？

虽然今年以来市场表现不佳，但不知不觉间，却有多只煤炭股悄然创下新高。

　　4月13日，煤炭板块再度大涨，中煤能源2连板，安源煤业、平煤股份等也纷纷涨停。其中中国神华、兰花科创、陕西煤业等多只煤炭股创新高。

　　从催化来看，行业增产难度大、全球煤炭贸易格局重塑、价格空间被打开以及一季报表现亮眼等或是核心催化。

　　新增产能难度大，现价空间被打开超预期

　　中泰证券表示，虽然国家发改委要求加快发展壮大新动能，培育发展优质先进产能，但增产保供难度超预期，远水解不了近渴。

　　其表示，2021 年贯穿始终的增产保供政策主基调下，政府全年动用产能约7.8 亿吨，实际煤炭产量增加2.3 亿吨，产出率非常有限，表明供给弹性已经非常小。2022 年尽管主管部门进行了梳理和分析，给出了增产“路线图”，比如通过新建项目、技改项目投产，增加1.5 亿吨产能；通过核增产能、停工停产煤矿复工复产和对部分露天煤矿采取特殊措施释放产能，增加1.5 亿吨。但是，再增加3 亿吨产能的难度非常大。

　　此外，今年中国神华2022年1月15日至2月11日期间外购5500大卡煤价不低于900元，昭示“坑口不超700元/吨、港口不超900元/吨”限价令影响式微，现货价格上涨空间被打开，供需紧张格局下，预计煤炭价格易涨难跌。

　　全球煤炭贸易格局或重构

　　据华金证券研报，现阶段的全球煤炭贸易格局，印尼主导全球动力煤贸易，澳大利亚主导全球炼焦煤贸易，俄国在煤炭贸易格局中具备一定影响力。

　　数据显示，2020年印尼动力煤贸易量约占全球43%，澳大利亚炼焦煤贸易量约占全球57%，2020年俄国动力煤的贸易量约占全球19%，炼焦煤约占全球13%。