煤炭股2024年3季报总体概况

煤炭股作为红利指数的成分股，占了不少的份额，得益于这几年煤炭价格的高位，其负债率持续降低，营收，净利润大幅增加，股息率也是持续增长，只是进入了2023年以来，煤炭价格开始从高位下跌，业绩也是有所下滑，但煤炭股的基本面倒变得好了，2023年度大多数煤炭股的股息率还是保持在高位，进入2024年以来，煤炭价格持续下跌，可股价确在年初上涨了一波，我在2024年年初也写了关于煤炭的几个帖子，认为煤炭价格下降，业绩下降与股价上涨之间存在的矛盾，被很多人批评，好多人认为煤炭股已经具有弱周期性，煤炭是国家重要的能源，不会贱卖而去补跌其它国家云云。说实话我对煤炭行业的认知很肤浅，对其周期的演变更是茫然，好在煤炭价格就是该行业的关键变量，煤炭价格也是比较容易获得（统计局，行业动态等），长期跟踪财报及煤炭价格也能获得一定的认知，为今后再介入煤炭股打下基础。2024年以来，煤炭股的价格一直在低位运行，煤炭股的业绩大都也一直处于负增长之中，个别的有正增长。2023年的静态的股息率是不可维持的，到了2025年其投资价值就会因为股息率的下降而有所下移。

2023年-2024年10月份各品种煤炭价格如下表：

整体来看，2024年比2023年煤炭价格下降不少，到了11月份，根据焦煤，焦炭的期货价格走势，基本又处于年内低点附近，预示着2024年最后2个月11-12月份煤炭价格走势不容乐观。2024年4季度各煤炭企业能维持前3季度业绩也是很难的，一般企业在年底开支都比较大，提取绩效，资产减值，偿还各种债务，费用，税收等。

根据平安证券对煤炭行业2024年前3季度的研究，2024年初至11月5日，申万煤炭行业指数上涨7.19%，在申万一级31个行业中排名第十五位，2024年7月1日至9月30日煤炭行业指数上涨1.24%，在申万一级行业中排名最后一位，主要受旺季需求不及预期、终端景气偏弱影响，三季度煤炭行业指数整体表现不佳。在今年指数涨幅不小的情况下，还是没有跑赢大盘。