炼焦煤供应偏紧 开年以来主产区焦炭价格连涨

全国主流焦炭产区开启2022年第四轮焦炭价格提涨。1月13日，山东、江苏徐州、山西吕梁等多家焦炭生产企业宣布，将焦炭出厂价格统一上调200元/吨，自2022年1月14日零时起执行。根据统计，自2021年12月底以来，主流地区焦炭价格已在20天内累计涨幅超过700元/吨。业内人士认为，在目前市场供需偏紧情况下，焦炭企业利润回升，上市公司也将充分受益。

炼焦煤市场延续偏强格局

焦炭提价主要是因为多个产地的炼焦煤价格上涨。1月13日，太原市场、临汾乡宁市场部分炼焦煤每吨上涨150元-200元。对于原材料价格上涨，分析人士认为，主要是今年春节较早，年关将至，各地煤矿均有放假安排，部分煤矿已提前放假，原煤产量有所下滑，叠加部分煤矿仍处于换工作面状态，暂未达到提产预期，导致炼焦煤整体供应依旧偏紧。

下游方面，春节前钢厂普遍积极采购，多有抢货现象。另外，随着2022年1月部分钢厂高炉复产且有些钢厂复产超出预期，一些前期库存量较小的钢厂近期存在库存告急的情况，进一步提升焦炭产品需求。

在上下游供需错配的情况下，2022年以来，焦炭价格经历多轮提涨。我的钢铁网分析认为，目前国内炼焦煤市场延续偏强格局，部分煤种继续弹涨，叠加春节放假影响，炼焦煤整体供应依旧偏紧；需求方面，1月13日焦炭价格开始第四轮提涨，市场情绪向好，焦企利润回升，补库意愿较强，支撑短期内炼焦煤市场坚挺运行。

广发期货数据显示，截至1月13日，焦化厂焦炭日均产量62.7万吨，环比增加1.6万吨。产地焦企受疫情、环保以及原料煤吃紧影响，焦企开工受限，产量难有大幅增长。

广发期货认为，受疫情影响，市场运力下降，北方钢厂库存压力增大，因此钢厂催货现象较为频繁。同时，部分焦企仍受亏损以及环保政策不同程度影响，限产30%-50%不等，短期焦炭供应依然受限。整体来看，当前焦炭仍呈偏强走势。

增厚焦炭企业利润

2021年以来，焦炭经历数十轮提价，价格中枢维持高位，助推上市焦炭企业业绩向好。

日前，陕西黑猫披露2021年业绩预告，公司预计2021年归属于上市公司股东的净利润为15亿元-16亿元，与上年同期(调整后)相比，预计增加13.06亿元-14.06亿元，同比增长672.5%-724%。陕西黑猫业绩增长充分受益焦炭产品的量价齐增。陕西黑猫公告称，2021年公司主要产品全年产销量大增。其中，焦炭、BDO的产销量同比分别增长25%、50%。

公告显示，2021年，陕西黑猫实现焦炭产量共计595.95万吨，销量594.69万吨，销售收入为143.08亿元。而公司2020年实现焦炭产量共计477.25万吨，销量461.79万吨，销售收入为73.42亿元。

民生证券研报认为，未来陕西黑猫投资的内蒙古黑猫项目有望贡献产量增量。据陕西黑猫2021年7月26日公告，公司提前回购了纾困基金所持的内蒙古黑猫17.32%股权，内蒙古黑猫的持股比例恢复至100%。2021年上半年，内蒙古黑猫项目生产焦炭49.68万吨，实现净利润2731万元。目前，陕西黑猫具备焦炭产能780万吨/年、甲醇产能30万吨/年、合成氨产能37万吨/年、LNG产能25万吨/年以及BDO产能6万吨/年，焦炭生产能力已跻身全国前列。