广发期货：动力煤价有一定支撑，但仍建议观望为主

截止1月18日，大同5500报价780（+4）；朔州5000报价690（+7）；榆林6200报价952（+3）；榆林5800报价910（+22）；报价5500报价784（+12）；鄂尔多斯5000报价646（-）。产地煤价延续强势，冬奥会期间部分电厂保供，采购需求良好，加之冶金化工等补库积极，煤矿近期销售较好。

【供给】印尼出口禁令已有部分放松，部分100%执行DMO的煤企恢复装货。但目前恢复装货的煤企较少，部分预计印尼煤炭出口禁令将影响至二月。

【需求及库存】1月14日，国家发展改革委发布消息称，供暖季以来，全国煤炭市场运行平稳，主要得益于高供应能力和高存煤水平。1月12日，电煤库存超过1.62亿吨，可用21天，较去年同期高4000万吨，远超历年水平。近日疫情反复，部分区域倡导就地过年，部分电厂积极提库应对后期用电需求，化工、焦化等终端企业春节前的阶段性补库需求仍在持续。

【观点】春节前部分水泥化工厂开始刚需补库，此外，国家要求全力做好冬奥会期间煤炭保障工作或促使电厂淡季继续补库，因此需求对煤价有一定支撑，叠加当前部分煤矿陆续放假，现货上涨较多，盘面有一定补涨情况。但是动力煤供应依旧充足，整体看不具备大幅上涨基础，建议观望为主。