原油动力煤小幅上涨

近日国内大宗商品期货市场整体涨跌幅度仍不大，上周《玻璃纯碱携手反弹》之后，本周玻璃纯碱继续反弹，但力度有所减弱，玻璃涨幅略大，但也未超过10%，过去一周，也没有任何一个期市品种的周涨跌幅度超过10%。但昨日动力煤205合约上涨6.66%，名列当日期市涨幅榜首，这也使得其位列本周涨幅榜第一位，但也仅周涨9.72%。

动力煤终反弹

动力煤自去年10月因行政干预而暴跌之后，曾经有过5次小幅反弹，前4次均以失败告终，本周这轮反弹是第5次，能持续多久尚未可知。

在昨日玻璃现货市场上，秦皇岛港口动力煤平仓价折合盘面价为每吨950元，与前日持平，并未出现昨日期市般大涨行情。

不过，昨日动力煤205合约虽然大涨6.66%，但收盘价仅为每吨749.4元。这一价格比现货价低200.6元，基差幅度高达27%。

在昨日(18日)上午召开的发改委一月新闻发布会上，国家发展改革委经济运行调节局局长李云卿表示，受多重因素叠加影响，2021年我国用电需求快速增长，全年全社会用电量约8.3万亿千瓦时，同比增长10.3%，两年平均增长7.1%，相较“十三五”期间年均增幅高了1.4个百分点，预计2022年全社会用电量、最高用电负荷仍将较快增长，还要推进能源转型、碳达峰碳中和等多个目标，这对电力供应提出更高要求，会全力做好2022年电力保供工作。

对于昨日动力煤大涨，申万期货昨晚点评：一是冬奥会电力供应保障地区相关电厂被要求在月底前将煤炭库存提高到30天以上，加之节前下游煤化工企业补库需求释放，坑口煤价不断抬升，港口煤价被动调涨至955元/吨附近，但市场对高价煤的接受程度较为一般。印尼将分阶段恢复煤炭出口，18艘获得离港许可的煤船已于上周五离港，本次事件的实际影响较为有限。二是近期煤炭产量整体上仍处相对高位，下游电厂存煤充足。冬季低温天气进入尾声，同时春节假期临近、终端用煤用电需求将逐渐下滑，电厂日耗趋于回落。综合来看，由于各环节供应较为充裕，而需求支撑力度有限，煤价缺乏大幅上行的基础，近期下游集中补库提前透支用煤需求，节后煤价上方压力或逐渐增加。

广发期货王凌翔认为，春节前部分水泥化工厂开始刚需补库，但目前电厂采购需求稀少，供应正常，建议观望为主。

东海期货昨晚点评，动力煤近两日连续上涨，主要受春节阶段性供应收紧影响，产地煤矿陆续放假，且安全检查趋严，整体供应收紧。产地煤价坚挺，现货资源紧缺，港口库存下降较为明显。下游方面，16日沿海六大电厂日耗87万吨，可用天数14天。部分电厂担心冬奥会及春节停运影响，存在阶段性补库需求。综合来看，近期受春节影响供给阶段性收缩，但也需注意到春节期间下游需求将减弱，补库结束后难有支撑。整体供应由于保供稳价仍然偏宽松，不建议盲目追高。

原油继续上涨

尽管本周大宗商品期市整体波动不大，上海原油期货2203合约也仅周涨6.7%，但是国内外原油价格重心却在稳步上移。

截至昨日18点，美国WTI原油主合约期价最高已达每桶85.74美元，这一价格已经超越了去年10月份的最高价85.41美元;欧洲布伦特原油走势更强劲一些，期价最高已达每桶88.13美元，这一价格也已经超越了去年10月份的最高价86.1美元。

大越期货认为，获伊朗支持的也门胡塞武装对阿联酋发动了无人机袭击之后，波斯湾安全形势面临恶化风险;摩根士丹利上调了对2022年的预测，突显出原油库存可能进一步减少;1月17日阿曼原油现货价为84.95美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为84.93美元/桶，现货升水期货;中东胡赛武装与沙特间再度摩擦，原油有较多地缘风险溢价支撑，由于需求预测比较好，而且OPEC+供应预期相对谨慎，摩根士丹利预测，2022年的原油库存将进一步下降，宏观预期乐观，高位震荡或将持续一段时间，长线观望。

华金期货认为，在当下原油供应不及预期的情况下，奥密克戎变异毒株给市场带来的打击同样不及预期，而库存已经进入了非常低的位置，这将给油价带来中期向上动力，市场质疑OPEC+剩余产能不足以实现减产协议中的增产目标，等待时间证实或证伪，这也可能成为贯穿今年特别是下半年油市上行风险的主要因素。 宗和