车红云
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铁矿
期货:期货铁矿i2205收于773.5元/吨，期货铁矿i2209收于744元/吨，铁矿5-9价差29.5；现货:青岛港（601298）PB粉价格890-895元/吨;青岛港超特粉价格在565-570元/吨，折仓单约768。
1、冬奥会召开临近，市场近期对于山东省钢厂生产状态关注度再度提高。据Mysteel调研了解，目前山东地区高炉产能利用率65.2%，生铁产量14.47万吨。对比目前的生产情况，限产情况下预计新增5座高炉检修，理论影响产能约为1.28万吨/日。
2、唐山市自2022年1月23日18时全市启动重污染天气橙色预警，具体解除时间另行通知。工业企业严格按照《重污染天气应急减排清单》中“橙色预警减排措施”执行。
3、目前武安地区高炉开工率62.22%，产能利用率66.9%，按照文件要求，对比目前的生产情况，在1.30-2.20以及3.3-3.13两个特殊时段将会新增8座高炉停产，期间理论影响产能约为2.1万吨/日，开工率和产能利用率将会分别下降至50%和52%附近。据调研了解目前武安地区部分钢厂限产执行力度相较严格，对于1.30-2.20以及3.3-3.13两个特殊时段限产影响相对有限。
4、唐山市工业和信息化局、市生态环境局进一步修改完善了《唐山市2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产实施方案》（以下简称《方案》），文件实施一厂一策执行差异化错峰生产比例。目前唐山地区高炉开工率65.38%，产能利用率77.77%，按照文件要求，对比目前的生产情况，在1.30-2.20以及3.3-3.13两个特殊时段将会新增16座高炉停产，涉及产能6万吨/天左右，开工率和产能利用率将会分别下降至50%和63%附近。
昨日现货市场延续偏强走势，涨幅在0-10元。基本面来看，本期铁水产量继续回升，环比增4.51万吨至218.2万吨，增量主要来自限产放松的华北地区以及华东地区。本期压港持续增加，钢厂节前补库力度达到顶峰，受到港下降以及港口卸货能力受限的原因致港存下降。供应方面，一季度铁矿供应季节性走弱，但高成本非主流矿或对矿价反弹高度形成压制，短线需关注770-780压力，本周为年前最后一个交易周，考虑到2月北方地区会有限产加强的可能，建议减仓交易，轻仓过节。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
钢材
期货：RB2205收于4688；HC2205收于4800元。螺纹5-10价差收于175元，热卷5-10价差135元。05合约卷螺差112元。
现货：上海中天螺纹在4700元（-）。上海本钢热卷4950元（-）。
1、1月以来，地方两会陆续召开，截至1月26日，已有30个省市自治区召开了2022年两会，只有天津两会时间待定。
从各地公布的政府工作报告看，涉及房地产行业的内容并不多。在有限的篇幅里，多地继续强调“房住不炒”、加强保障性住房建设。不过与往年不同的是，促进房地产业良性循环、满足购房者合理需求也屡被提及。
2、截至1月26日，全国31省份已悉数公布2021年全年GDP数据。其中，GDP排名前3位的省份分别是广东、江苏、山东。湖北GDP增速第一，达到12.9%。此外，除河南、河北、宁夏、西藏、天津以外，其他26个省份均下调2022年GDP增长目标。
3、2021年12月全球粗钢产量2021年12月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.587亿吨，同比下降3.0%。粗钢产量排名前十位的国家2021年12月，中国粗钢产量为8620万吨，同比下降6.8%；印度粗钢产量为1040万吨，同比提高0.9%；日本粗钢产量为790万吨，同比提高5.4%；美国粗钢产量为720万吨，同比提高11.9%
市场炒作冬奥会限产，财政政策前置叠加货币政策宽松，导致市场对明年一季度需求悲观预期有所好转，现实钢材低产量低库存，实际需求验证窗口需等待两会结束。
单边：短线高抛低吸（技术上看处楔形三角形末端），中线逢高空（可能机会在节后），风险点：热卷需求大幅增加等。
套利：多螺焦比继续持有，风险点：焦炭供给大幅收缩，节后螺纹需求超预期下滑。
焦煤焦炭
期货:J2205盘面收于2997.5元/吨，JM2205盘面收于2269元/吨。现货:日照、青岛港焦炭现贸易现汇出库:准一级焦出库价3080，测算焦炭仓3331元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2740元，单一蒙煤仓单2740元左右。
1、【汾渭信息】焦炭讯:冬奥会限产政策不断扩大，影响钢焦企业限产预期进一步加强，然而目前焦企方面多保持前期生产开工水平，几无着手落实限产的迹象，其中部分区域承担保供任务的焦企暂无明确要求，后续情况有待观察，另外，钢厂限产力度不断加大叠加节前补库接近尾声，多按需采购为主。整体看，焦炭在限产的背景下，供需面趋弱运行，主流对后续市场存在一定看空预期。
2、据世界钢铁协会统计数据显示2021年全年全球粗钢产量为19.505亿吨，同比增长3.7%。中国排名第一，粗钢产量10.328亿吨，同比减产3300万吨，下降3.0%，占全球粗钢产量的52.96%。印度排名第二，粗钢产量1.181亿吨，同比增加1780万吨，增长17.80%，占全球6.05%。日本排名第三，粗钢产量9630万吨，增加1310万吨，增长15.80%，占全球4.94%。美国排名第四，粗钢产量8600万吨，增长1330万吨，增长18.3%，占全球4.41%。俄罗斯排名第五，粗钢产量7600万吨，增长440万吨，增长6.1%，占全球3.90%。韩国排名第六，粗钢产量7060万吨，增长350万吨，增长5.2%，占全球3.62%。土耳其排名第七，粗钢产量4040万吨，增长460万吨，增长12.7%，占全球2.07%。德国排名第八，粗钢产量4010万吨，增长440万吨，增长12.3%，占全球的2.06%。巴西排名第九，粗钢产量3600万吨，增长460万吨，增长14.7%，占全球的1.85%。伊朗排名第十，粗钢产量2850万吨，降低50万吨，下降1.80%。
盘面煤焦受山西个别地区发布冬奥会焦企限产方案、动力煤偏强，但下游补库尾声，煤矿供给难有大幅减少，后续煤焦价格难继续上涨等影响，波动较大。春节假期临近，建议轻仓过节。
单边:观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
王颖颖
镍及不锈钢
周三镍和不锈钢进行小幅反弹，在经过周一的大幅下挫后，市场又回到当前的基本面上，现货库存处于低位仍是当前市场最大的支持，虽然今年是镍铁和高冰镍的投产高峰，但在产能兑现前，低库存还是市场不得不面对的现实。周三LME镍现货升水再次走高到352美元。周三美联储会议如预期般的强硬，未来两个月每个月减少300亿美元购债规模，到3月份加息，后面快速缩表。对供应冲击缓解的时间美联储已经看到了明年，我们有色上最大的特点也是供应上的冲击，这仍会成为短期镍价位于高位震荡的主要动力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
铜
昨日伦铜反弹，收于9905.5美元/吨，涨59.5美元/吨，涨幅0.6%，减仓381手至24.5万手。
1、美联储在最新政策声明中称加息将“很快”到来，随后会启动缩表。主席鲍威尔支持3月提高利率，且不排除今后每次会议升息的可能性。
2、美国12月商品贸易逆差升至历史新高，消费品推动进口总额创纪录。当月新建住宅销量升至九个月高位。
今日凌晨美联储利率会议发表鹰派言论，导致美铜凌晨三点以后跳水，收复日内所有涨幅。基本面来看，最后一批电缆企业这两天开始放假，消费或陷入停滞状态。不过由于盈利窗口持续关闭的原因，进口铜流入国内少，流入保税区的多，加上部分冶炼厂开始出口，国内货源显得有些紧张，沪铜打成back结构，国内现货还是升水。整体来看垒库是大节奏，只是大多去了保税区。加起来垒库还正常。盘面来看，美联储加息的问题已经炒作很久，预期被市场消化，国内基本面比较平稳，淡季垒库属于季节性现象，盘面仍然以震荡为主。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
锌
【市场分析】
昨夜美联储议息会议召开，提及了缩表的进程，市场分析2022年大概缩表5000~6000亿美金的规模，有色金属市场反应一般，加息进度在预期之内。锌目前供需两弱，夜盘震荡下跌，近期锌价表现持续偏弱，lme快速去库的节奏下外盘强势，但是国内消费淡季使得价格承压，国际铅锌小组公布十一月份全球供需数据，全球锌市供应缺口缩窄至19,700吨，从供需缺口来看并不是很大，尤其是在炒作减产之后，缺口并未扩大，说明需求表现羸弱，一定程度对冲了供应的减少，价格高位压力显现。目前淡季开始累库，需要重点关注库存情况，如果累库正常，那么前期供应减少的预期就会再次验证失效，不管是高价抑制需求还是供应减产不及预期，说明锌供需通过市场再度平衡。如果节后地产、基建发力不足，那么另外一个逻辑就会被证伪，说明政策力度有限。但是如果一切如预期一样乐观发展，那么价格会维持高位，但是目前的价格已经透支了需求好的预期，旺季进一步大涨需要更强的缺口来实现，所以这个时候需要关注库存和政策能否有效落地。
【交易逻辑】
一方面内盘关注20日线的支撑，高位风险较大，单边不建议追高抄底，套利方面，建议轻仓布局远月内外盘反套，逐步做多进口利润(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
铝
节前资金避险流出 美联储议息会议再提缩表
【市场分析】
昨夜美联储议息会议召开，提及了缩表的进程，市场分析2022年大概缩表5000~6000亿美金的规模，有色金属市场反应一般，加息进度在预期之内。电解铝夜盘窄幅波动，资金持续流出避险，今日为节前最后一次库存公布日期，预计整体电解铝累库节奏偏慢，铝棒节奏偏快，数据较为中性偏多。当前市场在交易节后铝锭累库较少，短期供应扰动可能会持续发生，所以减产预期再起（有俄乌冲突为制裁俄铝的猜想，也有冬奥会有可能会导致电解铝企业减产，市场传闻山西河南地区电解铝进一步减产，超出预期，前期市场预期仅影响氧化铝），此外，新能源属性和煤炭属性持续发力，近期煤炭价格大涨对铝价也有一定的带动作用。
【交易逻辑】
目前综合来看，铝基本面表现尚可，既有上游供应链担忧，中游运行产能绝对低位，下游新能源及出口淡季不淡。目前铝锭累库节奏偏慢，市场对于铝水转化率偏高导致的铝棒产量高，铝锭产量少达成共识，铝综合社会库存实际上开始累积，电解铝淡季累库不足也有一个因素驱动：主要是目前需求好的板带箔领域、新能源相关和出口的订单非常好，所以中短期来看，铝价仍然维持偏强的观点对待(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
沥青
BU03合约昨日收盘3550点（+1.49%），夜盘收3570点（+0.56%）
BU06合约昨日收盘3598点（+1.47%），夜盘收3620点（+0.61%）
现货方面，华北地区个别地炼今日沥青停产停出，区内资源供应量再度缩减，且某地炼近几日计划检修，区内交投氛围寡淡；山东地区多数炼厂出货量明显减少，且备货意愿不强，场内基本无现货订单。长三角市场刚需暂停，多数炼厂汽运暂不出货，不过炼厂整体资源供应水平不高，库存水平亦处低位，利好沥青市场成交价格坚挺。（百川）。目前华东现货主流价3670-3770元/吨，山东地区3250-3350元/吨，华南地区主流区间3480-3590元/吨。
成品油基准价，昨日山东地炼汽油价格+117至8065元/吨；0#柴油价格+49至6898元/吨。
百川资讯统计，本周沥青炼厂开工+2%，炼厂库存+1%，社会库存+0%。节前沥青波动率走弱，现货处于供需双弱状态，受成本端影响较大，建议轻仓操作，规避风险为主。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
原油
WTI2203合约87.35涨1.75美元/桶或2.04%；Brent2203合约89.96涨1.76美元/桶或1.99%。SC2203涨3.7至533.6元/桶，夜盘涨13.9至547.5元/桶。Brent首次行月差+0.04至1.02美金/桶.
俄乌矛盾继续升级，美国指俄军动武威胁上升，再次呼吁公民撤离。华盛顿就俄罗斯的安全要求作出书面回应，对北约东扩问题拒不妥协。俄罗斯威胁向在乌克兰的分离主义分子输送更多武器。美国国务卿布林肯表示，对俄罗斯的制裁可能涉及金融和科技领域。地缘冲突给出原油更高的风险溢价。
宏观方面，美联储在最新政策声明中称加息将“很快”到来，随后会启动缩表。主席鲍威尔支持3月提高利率，且不排除今后每次会议升息的可能性。美股尾盘回落，带动强势的原油价格走弱。
EIA周报，美国1月21日当周原油产量1160万桶/天，环比下降10万桶/天，炼厂开工下降0.4%至87.7%。原油库存增加2377千桶，汽油库存增加1297千桶，柴油库存下降2798千桶，倒推汽柴油消费依旧环比走强。
地缘冲突持续升级，给出油价较高的风险溢价，但需注意冲突缓和后盘面回调的风险。从供需上看，原油1季度紧平衡格局不改，整体处于偏强格局，短期预计回调空间有限，但做多方向较为拥挤，价格高位震荡。
燃料油
FU05合约昨日收盘3165点（+1.80%），夜盘收3208点（+1.36%）
LU04合约昨日收盘4013点（+0.85%），夜盘收4070点（+1.42%）
新加坡低硫380价格642.66美金/吨，高硫380价格500.73美金/吨，高低硫价差142美金/吨，柴油-低硫价差125美金/吨。掉期市场，低硫Feb/Mar月差12.25美金/吨，高硫近月月差2.25美金/吨。
滇公网安备 53250402000163 号
138-8759-1899