2022年动力煤行情展望：将呈现季节性波动态势

进入2021年以后，随着春节传统淡季的到来，煤炭价格经历了一波季节性回落。在春节后复工复产进行时，煤价开始震荡上涨。尤其是在进入5月后，由于下游迎峰度夏的补库压力，煤价涨势开始加快，使得政府出手干预保供工作，价格呈现出明显的回调态势。但是随着旺季的来临，价格重回震荡走强的上行通道中。

进入9月份后，由于冬季补库的开展以及全球性能源危机的影响，叠加上我国持续紧张的煤炭供应，全国范围的因用煤紧张而带来的限电开始蔓延，动力煤价格也呈现飞速上行态势。彼时现货价格在10月中旬时甚至已经高达2500元以上。面对如此高的价格，电厂苦不堪言，全行业亏损，被迫限电成为常见显现。为了保障百姓温暖过冬，政府开始下大力气密集出台各项政策，促生产保供应，煤炭价格开始快速回落，并且终于在11月使得煤价回归7-8月时的水平。此后煤价开始窄幅震荡波动，现货价格也呈现止跌企稳的态势。 

后市展望

2021年动力煤可以说是机遇与风险并存的一年，大起大落已经不足以形容动力煤的行情。短短两个月的时间点价格上涨了2.6倍，然后又在十几天后回到了两个月前的水平。造成这波急涨急跌的因素也较为复杂。供给端的紧张是上涨的动力，另外还叠加上全球性的能源危机以及水电出力不足的客观原因。而动力煤作为我国重要的能源品种，国家的宏观调控也是必然。因此未来的煤炭价格也将在更为合理的价格区间波动，这样不仅符合煤炭上下游企业的利益，也能够确保我国现阶段依然以煤炭为主体的能源结构的安全。

未来2022年，动力煤供给端在此前大量的保供产能的调节下，将能够保障旺季我国的煤炭需求。同时在淡季来临时，又可以通过停止超常规生产等方式收缩部分产能，确保我国整体的煤炭供应量维持在较为合理的范围。另外，此前煤矿的核增产能以及临时用地在2022年依然还会继续生产，所以供应端的紧张大概率会明显好转。

需要注意的是突发性事件以及政策因素带来的影响，大体上供应将维持较为宽松的局面。另外进口煤方面还是要依靠进口政策的导向，大概率会继续着充当煤炭供给调节器的作用。

需求方面从大趋势上来说，火电占我国能源比重是在逐年降低的，只是主体地位也是短期难以改变的。因此国家政治经济工作会议也强调了对运动式减碳的纠偏。目前我国能源发展的现状是新能源整体体量较小，而水电又受自然因素制约较大，所以我们对于短期内的火电需求依然持较为乐观的态度。其他用煤领域方面，水泥受制于房地产行业的低迷较为悲观。但是煤化工尤其是新型煤化工领域将成为未来发展的一大亮点。

整体上而言，2022年动力煤行情将会呈现季节性波动态势，整体上随着迎峰度夏以及迎峰度冬两个旺季而趋势性上涨。年初则会随着春节淡季的临近而呈现出全年的低点，2022年全年的走势将相对可控，整体的波动范围在500-1000之间。