发改委重拳出击，动力煤一周累跌8.25％，地缘冲突或影响供需稳定；菜油或因抛储高位回落

俄罗斯和乌克兰冲突升级，引发全球市场多个品种“跳水”。与此同时，国家发展改革委印发通知，进一步完善煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格在合理区间运行。

【黑色系—动力煤】发改委“重拳出击” 地缘冲突或影响煤炭供需稳定

今日，动力煤再遭发改委重拳出击，动力煤期货午后直线跳水，主力合约ZC205一度触及跌停价738元/吨，终收跌9.17％，ZC2209合约跌幅也超8％。本周以来，动力煤期货累计跌幅达到8.25％。

近日，国家发改委发布关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间，其中山西地区热值5500千卡的煤价合理区间为370-570元/吨，陕西为320-520元/吨。通知自2022年5月1日起执行，进口煤炭价格不适用通知规定。

此外，发改委还表示将进一步增强政府可调度储煤能力，完善储备调节机制，适时收储和投放，有效平抑市场价格波动；煤炭价格超出合理区间时，充分运用《价格法》等法律法规规定的手段和措施，引导煤炭价格回归合理区间；煤炭价格干预措施实施后，严肃查处不执行价格干预措施的违法行为，典型案例公开曝光。

开源证券研报认为，发改委此次煤价合理区间是在充分考虑成本的基础上确定的，兼顾煤、电上下游利益，实现了与燃煤发电“基准价+上下浮动不超过20％”电价区间的有效衔接，在合理区间内煤、电价格可以有效传导，可以有效实现“上限保电、下限保煤”。煤价、上网电价、用户电价通过市场化方式实现“三价联动”，从根本上理顺煤、电价格关系，有助于破解“煤电顶牛”难题，为煤电两方维持稳定盈利、实现高质量发展奠定了基础。

国贸期货分析表示，近期市场核心矛盾还是港口货源紧张以及高卡煤稀少问题，动力煤中间环节库存维持低位运行，产区煤矿销售好、库存低，加上疫情和降雪导致运输受限，港口调入量偏低。

此外，俄乌冲突加剧国际能源紧张形势，多国需求转向印尼煤，加上中国沿海电厂对进口煤招标也有增加，海运价格上涨使得海外煤价格迅速上涨， CCI进口3800报价92.5美元。但中长期来看，欧洲和日韩等国对俄罗斯进行制裁后，可能会导致更多俄罗斯煤流向中国市场，但考虑到俄罗斯煤供应和运力相比印尼煤都受限，俄乌冲突短期内对我国煤炭供需稳定仍会有不利影响。

【油脂—菜油】紧张局势激发供应担忧 豆油抛储开启价格或高位回落

本周，受俄罗斯与乌克兰紧张局势激发对全球植物油供应的担忧，使得国际市场对其他植物油的需求替代有所增加，因此带动植物油价格的大幅上涨。

昨日菜油期货大涨7.00％，今日高开低走盘中再度刷新2008年3月底新高，主力合约OI205一周累涨8.91％。