今年暴涨21.53%！煤炭为何如此彪悍？深度解读

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　　文/朋朋笔记

　　一石激起千层浪。

　　上周五盘后，中国神华(29.220, 2.04, 7.51%)公布年报，2021年净利同比增28.3%，拟10派25.4元，所对应的股息率高达9.35%。

　　周一开盘后，在中国神华（暴涨7.51%）的带领下，A股煤炭板块高开高走，全天大涨3.11%，兖矿能源(40.340, 2.76, 7.34%)、平煤股份(14.920, 0.68, 4.78%)、电投能源(17.200, 0.78, 4.75%)、ST安泰(3.330, 0.14, 4.39%)、陕西煤业(15.800, 0.50, 3.27%)、中煤能源(7.880, 0.24, 3.14%)、冀中能源(7.190, 0.19, 2.71%)、开滦股份(7.920, 0.19, 2.46%)、郑州煤电(4.410, 0.10, 2.32%)纷纷跟涨。

　　今年以来，煤炭板块累计上涨21.53%，领跑全市场。煤炭板块的暴涨，主要有3方面的逻辑：1、俄乌局势引发全球能源价格暴涨，国内外煤价纷纷上涨；2、能源价格上涨的本质是供给产能周期导致的供需错配；3、碳中和成为世界性主题，激进脱碳引发煤价上涨。

　　接下来，我们就来聊聊煤炭的深层次逻辑。

　　一、俄乌局势引发全球能源价格暴涨，国内外煤价纷纷上涨

　　乌克兰危机源于长期历史遗留问题，苏联时代，乌克兰凭借其优越的地理位置、坚实的工业优势以及丰沃的农业资源，发展成为仅次于俄罗斯联邦的第二大加盟共和国。1954年，俄罗斯为庆祝俄乌结盟300周年，将克里米亚这一战略要地赠予乌克兰，为未来的俄乌政治军事争端埋下隐患。1991年苏联解体后，乌克兰面临两难的政治方向选择，国内的政治势力始终在俄罗斯和欧洲之间左右摇摆。

　　2019年泽连斯基当选乌克兰总统后采取亲欧的外交策略，通过军事合作的方式进一步向西方靠拢，该举措激起俄罗斯的强烈不满，最终成为本次乌克兰危机迅速激化的导火索。

　　乌克兰危机的实质是大国地缘政治利益的博弈，乌克兰是俄罗斯与西方世界的战略缓冲区。在重要的战略背景下，乌克兰是美国推进北约东扩的下一站（毗邻国家基本已经全部吸收加入北约）。北约东扩是美国全球霸权战略的体现，美国在通过系列军事活动大幅提升中东区域的影响力后，意图通过北约东扩进一步增加在东欧以及亚太地区的影响力。简单来说，就是美国试图借助乌克兰这枚棋子加大对俄罗斯的孤立与打压。

　　因俄罗斯发布对乌东争议地区的决议草案，乌东争议地区发生局部军事摩擦，导致大国之间的地缘政治博弈变得更加紧张和敏感。